Кредитните мениджъри отчаяно търсят начини да идентифицират - и да защитят своите компании от - потенциални мъртви удари. За Джим Лудлоу, кредитен мениджър на групата химикали в Air Products and Chemicals, базиран в Allentown, PA, на финансовото съотношение, което трябва да се разглежда, когато се обмисля предоставянето на кредит на клиенти, е коефициентът на покритие на лихвите. „Оцеляването на една финансово слаба компания зависи от способността й да генерира достатъчно пари, за да покрие плащанията си по дълга“, казва той, „така че вместо да използва традиционен, ориентиран към баланса подход за анализ на клиентите - разглеждайки неща като текущото съотношение на активите към пасивите или съотношението дълг / собствен капитал - фокусирам се върху паричния поток. ' Съотношението на лихвеното покритие може да бъде изчислено в три относително прости стъпки:
1. Разберете оперативния паричен поток - печалба на компанията преди лихви и данъци, добавен към амортизация, амортизация и други безналични сделки. Всички тези числа са изброени в „отчет за паричните потоци“ на компанията, който публичните компании изготвят за своите годишни отчети. Частните компании вероятно ще подготвят подобна информация за своите банкери.
2. Разберете платените разходи за лихви. Забравете цифрата за разходите за лихви, която виждате в баланса, която може да бъде по-лесна за намиране. Може да има голяма разлика между лихвите, изброени за данъчни цели, и действително платената сума на банките, която трябва да поискате, ако не е отбелязана в годишния отчет.
3. Разделете оперативния паричен поток на платените лихвени разходи. „Очаквам съотношение по-високо от три към едно, което показва, че ръководството разполага със значителна възможност за изплащане на дълга си“, казва Лъдлоу. „Когато съотношението падне под три към едно, ще проуча допълнително във финансови бележки под линия, директно с компанията, с Value Line, Standard & Poor's или какъвто и да е друг източник на информация, който мога да намеря, за да преценя под какъв оперативен натиск е управлението и независимо дали ще може да плаща сметките ни. Когато съотношението падне под едно към едно, това ясно показва, че ръководството е под огромен натиск да събере пари. Рискът от неизпълнение или фалит е много голям.
„Разчитайки на това съотношение, ние избегнахме участие с две компании, които продължиха да подават глава 11“, казва той. „Предприехме стъпки и за намаляване на експозицията на нашите вземания с няколко други високорискови компании. Съотношението на лихвеното покритие е важен инструмент за кредитна оценка. “ - Джил Андрески Фрейзър
